[内容提要] 本文通过匹配国内外行业价格数据和贸易数据,测算分行业人民币实际有效汇率。结论表明,中国不同行业间的实际有效汇率存在显著差别,传统方法测算的加总国家层面的实际有效汇率忽视了其中的异质性特征。随后,本文讨论了名义有效汇率与相对有效价格对实际有效汇率的贡献,发现虽然在加总层面名义有效汇率对实际有效汇率变动的贡献超过90%,但是针对某些具体的行业,相对价格却是实际有效汇率变动的主要原因。最后,为解决分行业实际有效汇率指标运用于计量经济分析时潜在的内生性问题,本文提出修正后的指标,并将之运用于讨论汇率与贸易关系,发现分行业实际有效汇率指标明显优于加总层面的实际有效汇率,能够更加准确地揭示汇率与贸易的关系。
[内容提要] 有效汇率指数的测算通常考虑直接进口竞争、直接出口竞争及第三方市场竞争三个部分。IMF 的研究显示,在有效汇率指数的构建中,第三方市场竞争因素甚至比前两者更重要。但是在涉及人民币有效汇率的文献中,只有个别考虑了“第三方市场效应”。根据贸易引力模型的结论,忽略第三方市场效应将使权重体系产生系统性偏差。此外,IMF 和BIS 直接对出口贸易的金额进行加总的方法,低估了同质商品生产国之间的竞争关系,并使得有效汇率指数的权重过度依赖于贸易规模。我们基于HS2002 的6 位码数据,使用竞争压力指数,对人民币第三方市场竞争效应的有效汇率权重体系、指数进行了修正。本文的研究,有助于理解中国出口竞争力的影响因素;同时,也有益于对中国出口贸易、经常项目余额与汇率关系等方面的经验研究。
[内容提要] 人民币汇率长期调整会改变国内外相对价格,促使企业调整发展策略,影响行业技术进步和转型升级的进程。本文在现有研究的基础上,考虑了厂商的资本调整成本,构建了包含技术更新资本和生产制造资本的生产函数,估算了中国制造业行业实际汇率,分析了人民币汇率调整通过行业实际汇率变动对中国制造业技术进步产生的影响。研究结果表明,行业实际汇率升值对中国制造业全要素生产率具有非对称性影响,资本密集型行业的资本-劳动比率偏高,资本调整成本过大,升值难以引起技术水平的提升;在劳动密集型行业中,资本调整成本不高,行业实际汇率的适度升值能够推动行业的技术进步。