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中国经济“脱实向虚”背景下最优货币政策规则研究

  • 作者: 孟宪春 张屹山 李天宇
  • 时间: 2019-05-23
  • 杂志: 世界经济  2019年第5期

【内容提要】本文构建了一个刻画中国经济“脱实向虚”内在形成机理的动态随机一般均衡模型,研究中央银行最优货币政策规则的政策效釆。经验研究发现:单一数量规则和利率规则分别在稳定物价和实体经济波动方面具有相对优势,而混合型货币政策调控模弌可促使二者优势互补强化,实现对宏观经济的最优调控;混合型最优货币政策规则能够缓解经济脱实向虚背景下的政策调控矛盾,通过弱化抵押约束机制对经济周期的放大效应,抑制房价涨幅和信贷扩张行为,在平抑实体经济波动的同时发挥稳定金融和防范金融风险的作用,为引导经济脱虚向实、促进房地产市场与实体经济协调发展营造稳健适宜的金融货币环境。

关键词:
  • 脱实向虚;最优货币政策;混合规则;DSGE