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《世界经济》

2025年第2期

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《世界经济》2025年第2期目录2025-03-03

《世界经济》2025年第2期
目录
 
研究阐释党的二十届三中全会精神专题
3.冯凯 王钊 李荣林  中国对外援助与“全球南方主权债务变化:理论分析与经验证据
44.王静 王怡静 宋建  全球开放下进口竞争与企业数字化转型:激励还是抑制
76.杨子晖 王妹黛 资本市场开放对输入性金融风险的“双刃剑”效应
109.王瑶 张礼卿 王雅琦  人民币汇率变动对企业投资的影响:资产负债表效应再研究
138.冯晨 孙迎雪 陶云清 张欢  以税增信:融资信息摩擦与企业投资结构
166.申志轩 祝树金 文茜 汤超  以有为政府赋能有效市场:政府数字治理与企业投资效率
196.宁博 汤旭东 梁师赫 纪翔阁  气候物理冲击与企业金融资产配置:来自异常降水的证据
230.刘翠花 戚聿东 丁述磊  数字乡村与代际收入流动性:基于淘宝村的证据
 
 
 

中国对外援助与“全球南方”主权债务变化：理论分析与经验证据2025-03-03

中国对外援助与“全球南方”主权债务变化：理论分析与经验证据冯凯，王钊，李荣林内容提要：“全球南方”主权债务的新特征是中国已成为最大的双边官方债权人，且对外援助被认为在其中扮演了重要角色｡本文基于政府负债行为理性假设，建立外部援助影响受援国主权债务变化的理论模型，并选取98个南方国家2000-2019年面板数据进行经验检验｡研究发现，中国援助与南方国家主权债务变化间呈现先增加后抑制的“倒U型”关系，关键机制是受援国政府的时间偏好与跨期约束｡此外，南方国家的财政偏好与治理能力也会影响上述倒U型关系｡本文有助于深入认识中国国际发展合作与“全球南方”主权债务关系，助力“一带一路”高质量发展｡关键词：中国对外援助，全球南方，主权债务，国际援助的财政效应 

全球开放下进口竞争与企业数字化转型：激励还是抑制2025-03-03

全球开放下进口竞争与企业数字化转型：激励还是抑制王静，王怡静，宋建内容提要：在持续扩大对外开放背景下，探究企业数字化转型的驱动因素是一个重大现实问题｡本文测度了以最终品关税度量的进口竞争，并以词典法识别企业数字化转型，验证全球竞争加剧是否驱动了企业数字化转型以及其内在机理｡研究发现，在全球开放背景下进口竞争显著激励了企业数字化转型，且通过了一系列稳健性检验｡进口竞争主要是通过增加海外高管数量和提高管理效率的管理层决策渠道，以及增加创新投入和人力资本提升的逃离竞争渠道促进企业数字化转型的，而以降低生产成本和缩减企业规模的低成本竞争渠道作用并不显著｡进口竞争对非国有､低融资约束､高新技术以及东部沿海的企业激励效应更大，同时实现数字化转型有助于企业抵御进口竞争对经营绩效造成的负向冲击｡本研究为理解和践行持续推进高水平对外开放战略和加快实现数字化转型以建构国家竞争新优势提供了参考｡关键词：进口竞争，数字化转型，逃离竞争效应，熊彼特效应 

资本市场开放对输入性金融风险的“双刃剑”效应2025-03-03

资本市场开放对输入性金融风险的“双刃剑”效应杨子晖，王姝黛内容提要：随着中国资本市场开放进程的持续加快，金融安全正面临机遇与挑战并存的局面｡在此背景下，本文采用极值理论方法对2000-2022年中国A股市场的输入性风险展开测度，并考察股市互联互通机制､合格境外机构投资者制度对各类输入性风险成分的影响｡研究发现，资本市场开放对输入性风险表现出“双刃剑”效应：股市互联互通虽然提升了A股与境外市场的风险共振强度，但也改善了企业的经营业绩，进而降低了股票市场中的个体尾部风险｡此外，本文结合网络关联分析法，识别出海外风险经由股市互联互通冲击A股市场的传导路径，并根据本文结论对防范输入性风险提出相关建议，为金融高水平开放的制度设计和政策选择提供了参考｡关键词：资本市场开放，输入性风险，极值理论方法，网络关联分析
 

人民币汇率变动对企业投资的影响：资产负债表效应再研究2025-03-03

人民币汇率变动对企业投资的影响：资产负债表效应再研究王瑶，张礼卿，王雅琦内容提要：本文分析表明，本币贬值（升值）对企业投资产生负向（正向）资产负债表效应，且该效应随企业违约可能性和全球流动资金充裕度的变化而变化｡同时，人民币汇率变动通过外部融资和现金持有两个机制影响企业投资｡本文使用中国非金融上市企业的外币债券发行数据构建计量模型进行了经验分析｡此外，人民币汇率变动的资产负债表效应对未持有外债的企业也会产生溢出效应｡本文研究结论表明，中国需要重视评估人民币汇率变动通过跨境资本流动对投资产生的影响｡关键词：汇率变动，资产负债表效应，企业投资