[内容提要]本文基于家庭层面的社会网络视角,探讨居民的股票投资参与决策。首先,通过拓展个体股票投资最优化模型,从理论上阐述家庭社会网络对居民股市参与的影响机制;然后,基于2011 年“中国家庭金融调查”微观数据,并借助“是否为本地大姓”作为工具变量,检验了家庭社会网络对居民股市参与的影响。结果表明:在控制了可能影响居民股票投资决策的其他因素前提下,基于亲友关系的家庭社会网络提高了居民股市参与的可能性,而且一旦进入股票市场,其持有的股票资产在其金融财富中的比重会更高。本文的研究对于理解社会网络这种非正式制度推动居民股市参与具有的积极作用,并对进一步深化资本市场体制改革做了一些初步的有意义的探索。
[内容提要] 本文选取中国对37 个贸易伙伴国家的出口数据,基于扩展引力模型,用5 种不同的方法来衡量环境规制强度,研究了环境规制强度对于中国出口贸易的影响。结果显示,中国的环境规制强度与出口贸易之间具有显著的负相关关系,环境规制强度越高,对出口贸易的负面影响越大。进一步将37 个贸易伙伴国家分为发达国家和发展中国家两部分进行回归,结果发现中国的出口贸易具有显著的国别特征,发达国家的环境规制强度对于中国出口贸易具有显著的负面影响,而发展中国家的环境规制强度与中国相应的出口贸易之间并没有显著的相关性。此外,我们以碳排放指标作为环境规制强度变量进行稳健性检验证实了上述结论。由此可以看出,中国的出口贸易,尤其是在与发达国家进行的国际贸易过程中,环境规制是一个影响比较优势的重要因素。