摘要：美国是中国企业境外上市的重要场所。近年来，美国不断强化涉及中概股的监管政策，包括持续扩大证券交易限制名单、推出并加快实施《外国公司问责法案》、加大对可变利益实体架构企业限制和信息披露要求。上述政策导致多数中概股面临退市压力，跨境资本流动日趋复杂，美国市场为中国企业提供融资的功能下降。与此同时，中概股股价波动加大，对中国香港和中国内地的股市产生了明显的传染效应。在此背景下，中国需要逐步降低敏感行业企业对美国资本市场的依赖度，引导境外上市企业根据国际规则夯实公司治理机制，防范非银金融机构的风险传染效应，加强短期资本流动管理与跨境金融监管的协调。