人民币全球安全资产：规模测度、国际供给与政策路径
作 者：谭小芬（北京航空航天大学）
王思澄（北京航空航天大学）
李兴申（首都经济贸易大学）
张坷坷（中国社会科学院大学）
摘 要：世界百年变局下国际货币体系加速重构，安全资产供需失衡已成为制约全球金融稳定的关键问题。美国财政持续失衡与债务无序扩张正深度削弱美元安全资产的信用根基，为人民币提升全球安全资产地位创造了历史性战略机遇。本文在界定人民币全球安全资产核心内涵的基础上，构建了分层识别框架并量化测度其潜在的供给规模，证实中国债券市场已具备成长为全球重要安全资产的基础条件。扩大人民币全球安全资产有效供给既能深化国内金融市场化改革、拓展财政政策实施空间，又能推动全球储备资产结构多元化、助力国际货币体系改革。然而，当前人民币全球安全资产建设仍面临微观运行机制不畅、跨境托管结算体系不完善、风险管理框架不健全等现实瓶颈。未来应协同推进债券市场微观结构优化与制度型开放，健全跨境托管结算、市场流动性供给与风险防控体系并深度参与国际金融规则制定，将人民币全球安全资产培育嵌入高水平开放进程，为构建多元稳定的国际货币体系贡献中国方案。