[内容提要]    本文分析中国服务业发展的时间序列变化与人民币汇率的关系。中国服务业的发展滞后与两次大的停滞密切相关(1992 ~ 1996 年、2002 ~ 2008年)。倘若服务业在这两段时间正常增长,中国服务业占国内生产总值的比例会比2009 年高出16 个百分点达到58%,接近中高收入国家的水平而不是低于低收入国家的水平。这两次停滞都伴随着人民币的大幅贬值和净出口的大幅增加。进一步的数据分析表明,许多发展中国家都存在货币贬值导致服务业增长停滞的现象。一个可能的机制是本币贬值促进本国贸易部门的发展,并可能抑制本国非贸易部门的发展。