【内容提要】本文利用行业层面双边出口的増加值分解数据,从增加值贸易视角研究了全球价值链(GVC)嵌入对囯际经济周期联动的影响。结果表明:GVC嵌入是促进经济周期联动的重要因素。从行业层面上看,同行业和跨行业的GVC嵌入均具有显著的积极影响,但同行业嵌入对国内増加值存在明显的“挤出效应”,而服务业与制造业的相互嵌入对经济周期联动的促进作用较大:从区域层面上看,欧盟、北美的区域内价值链以及欧盟、北美和亚太相互之间的区域间价值链嵌入程度较高,对经济周期联动的影响较大;从囯别层面来看,垂直一体化程度最高的¨南北国家嵌入”对经济周期联动影响最大。此外,对中国经验的考察也发现了GVC嵌入对经济周期联动总体上具有积极影响。