【内容提要】为弥补货币政策传导机制中忽略微观主体预期不足，本文基于货币政策能够改变私人部门信念的假设前提， 构建混频动态随机一般均衡(DSGE)模型，揭示货币政策传导机制中信息效应这一关键路径，利用未预期货币政策冲击的作用效应，量化识别未预期货币政策的非中性。研究表明，未预期紧缩性货币政策冲击的传导机制中存在信息效应路径，能够向私人部门传递经济向好发展的信念，有利于产出增长与股票价格上升的预期。相比货币政策行动，货币政策语言提升私人部门信念的能力与信息效应更强，而且货币政策语言的透明度越高，向私人部门传递的信息越明确，引起未预期货币政策冲击的信息效应越小，越有利于提高传统货币政策有效性。