【内容提要】近年来中国大力推进基本公共服务均等化，其中教育、医疗等地方公共服务受到重点关注。地方公共服务均等化是否产生显著的资本化效应，直接影响政策的福利分配结果。本文以基础教育为例，研究均等化政策对房价和房租产生的资本化效应。我们首先建立理论模型，推导公共服务均等化产生的动态资本化效应和对房租的传导作用；然后收集北京市海淀区约七万条房产买卖和租赁交易数据，运用改进版双重差分法量化资本化效应，发现均等化措施使受益小学划片内房价提高约2.8%；在此基础上，分析和检验均等化措施的异质性和对房租的传导作用；最后基于理论和计量分析结果，从落实“租购同权”政策和发挥房地产税“价值捕获”功能方面提出政策建议。