【内容提要】不完全契约理论框架下的制度比较优势理论认为，有利于产权保护和契约执行的制度环境会对那些需要高强度专用性投资行业的发展产生重大影响。本文利用2008-2014年间中国“省 年 行业”的工业用地出让数据，考察了制度环境与投资结构之间的关系。结果发现：制度环境更优的地区，显著地向高强度专用性投资行业出让了更多宗和更大面积的工业用地；相对于契约制度，产权制度对高强度专用性投资行业的投资具有更大的促进作用，尤其在中国经济进入新常态之后，其作用进一步凸显。由于行业专用性投资强度与行业技术水平正相关，因此这些结论表明优化制度环境有利于提高高强度专用性投资行业的投资占比，推动制造业内部产业转型升级。