自愿性环境规制下的对外直接投资：基于绿色工厂的证据

唐岑岑　邓建鹏　鲍晓华

内容提要：自愿性环境规制政策能否规避强制性环境规制政策下的污染跨境转移现象，是一个值得深入探究的议题。本文考察了自愿性环境规制政策与企业对外直接投资之间的因果关系。研究发现，企业进入绿色工厂名单能显著提高其对外直接投资，且经过一系列检验后结果依然成立。机制分析表明，企业在进入绿色工厂名单后，获得的政府补助能有效缓解企业的融资约束；同时，“国家级绿色示范工厂”称号的信号效应降低了东道国政府与企业间的信息不对称，促进了向环境监管程度高的国家进行对外直接投资。绿色制造政策对非国有企业的对外直接投资，企业的绿地投资和高污染行业的绿地投资促进作用更明显。通过提高符合环境标准企业的对外直接投资，自愿性环境规制政策降低了“污染天堂假说”的可能性。本文为中国推动制造业绿色转型，实现高质量发展提供了经验证据和启示。

关键词：自愿性环境规制　绿色工厂　对外直接投资　污染天堂假说