创业投资集聚如何影响企业创新：来自基金小镇设立的证据
刘修岩，谢晋元，周颖
提升创业投资集聚程度是优化科技型中小企业融资环境，推进金融服务科技创新能力建设的关键举措。本文构建一个嵌入创业投资的内生增长模型，利用基金小镇设立的外生冲击分析创业投资集聚对企业创新的影响。研究发现，创业投资集聚能够改善研发资金配置效率，显著提升企业创新产出。机制分析表明，信息搜寻成本和委托代理成本下降是其激励企业创新的主要渠道，具体表现为在基金小镇设立后，被投资企业获取了充足的外部融资，创业投资机构参与企业内部治理的概率提升。进一步研究发现，地区营商环境是决定创业投资集聚外部性强弱的关键因素。本文研究结论为壮大耐心资本和因地制宜培育新质生产力提供了坚实的理论支撑和经验证据。刘修岩，谢晋元，周颖
关键词：创业投资集聚，企业创新，基金小镇，融资摩擦