【内容提要】流通是资本循环运动中商品交换关系的集中领域，也是诱发资本主义经济危机的敏感领域。本文从马克思主义政治经济学出发，结合流通经济理论和中国实际，分析了国有资本和流通效率的关系，并提出了国有资本贡献于流通效率的两种可能路径。基于流通业上市企业微观数据的经验研究发现，国有资本对流通效率的正向影响主要表现在以纯粹流通过程为主的批发、零售领域，通过流通费用机制和商业资本机制两种路径实现，国家作为不同股东身份时，国有资本对流通效率的影响存在差异。本文为更好发挥国有资本在流通经济领域的作用提供了研究启示。