【内容提要】本文采用2008-2017年国有上市公司股权转让数据，从财政动因和企业效率的角度分析政府放权意愿，综合考察国企混改的成因、效果及作用机理。结果发现，政府放权进行国企混改的主因是提升企业效率，而非缓解财政压力。国企通过混改可以提高企业员工效率，降低冗员程度，进而提升企业绩效。进一步分析发现，在政府放权程度越高，混改采用渐进式或分散式时，国企混改的效果越强。本文的结果为拓展国企改制相关理论文献，并据此深化推进国企混改，完善国企治理实践，提供了经验证据和政策建议。