【内容提要】本文利用外资企业年报，在测算2014-2017年外资企业退出的基础上，研究了不同来源地外资退出对中国价值链的影响。研究发现：外资退出整体降低了中国价值链关联，外资退出率每提高１%，价值链关联程度平均下降0.007%。溢出效应研究发现：外资退出主要对下游内资企业价值链关联有负面影响，对上下游外资和上游内资的价值链关联影响不显著。拓展研究发现：美国、日本等地区外资退出显著降低价值链关联，而韩国等地区外资退出显著促进价值链关联；高资产专用性行业外资退出的负面效应更大。