【内容提要】本文利用A股上市公司数据，从内部监督角度考察了员工持股计划对企业违规的治理作用。研究发现，员工持股计划能够显著降低企业违规概率，且对信息披露违规和经营违规的抑制作用更强。这一结论在考虑了内生性问题、竞争性解释和可能影响结论的情况后仍然成立。员工持股计划的治理效应源自它增强了员工内部监督的意愿与能力，具体途径包括提高企业内部控制质量、减少高管机会主义行为。进一步研究发现，对信息透明程度较低的企业而言，员工持股计划的治理效应更显著；而员工治理与媒体治理互相补充，媒体关注能增强员工持股计划的治理效应。本文从企业违规角度验证了员工持股计划的治理效应，并为进一步完善员工持股计划实施细节提供了经验证据。