【内容提要】缺乏地方性信息是制约国有企业效率提升的重要因素,控制权下放与民营化改制都能够有效缓解国企经营中的信息壁垒。基于1998-2013年中国工企数据,本文评估了1605家国有下放企业的效率改进,研究发现:国企下放能够带来10%左右的效率改进,这一作用主要体现在地方国企而非央属企业;国企下放作用并非一蹴而就,而是要经过一段时期的下放调整与适应才能逐渐显现;地方性信息的消减降低了企业代理成本,是国企下放促进企业效率提升的重要机制;下放与民营化都能够显著提升国企效率,且两种方案效果并不存在明显差异。本文研究不仅支持了地方性信息在国企效率中的关键作用,而且证实了国企改革多重路径的必要性。