【内容提要】本文将管理者的代理问题嵌入两国一般均衡模型，从理论上讨论了贸易自由化对企业管理效率的影响。由于代理成本的存在，企业所有者无法实现完美监督，由中间品自由化引起的“成本效应”与“贸易条件效应”会强化管理者的私人动机，最终品自由化对管理效率的影响则取决于“商业偷窃效应”和“贸易条件效应”的相对强弱。本文利用微观数据构建有效的管理效率指标，证实了中间品自由化会降低企业管理效率，最终品自由化则作用相反；贸易自由化主要通过利润和价格机制影响管理效率。研究结论揭示了开放环境下决定管理效率的内在机理，对提升企业治理效率，激发微观经济活力具有启示意义。