【内容提要】在当前的大国博弈中，国家间密切的经济相互依赖关系在特定情形下不仅难以为两国政治关系保驾护航，甚至可能成为国家间矛盾的“导火索”。作者旨在探究当崛起国与霸权国进入以大国战略竞争为主导的阶段时，崛起国“以经稳政”政策所能发挥作用的限度、空间与效力，就此提出分析框架对“经济压舱石”理论进行重构，并通过对典型国家案例的研究剖析国家行为背后的逻辑，总结崛起大国面对与三类国家关系时“经济压舱石”失灵甚至适得其反的情形：一是战略竞争阶段的崛起国与霸权国的关系，二是地区主导权出现转移或松动时崛起国与区域大国的关系，三是崛起国同与霸权国价值观高度一致的亲密盟友的关系。相对而言，在崛起国同与其仅存在领土争议的国家之间，“经济压舱石”的有效性要高于三种情形，具有一定“以经稳政”甚至“以经促政”的余地。而对于世界大多数国家，中国继续策略性地开展经济外交仍具有较大作为空间，“以经促政”的效用明显。通过比较双边经贸关系在第一次世界大战爆发前后的英德关系以及当前中国在与美国、印度、澳大利亚及周边大部分国家关系中扮演的不同角色，可以检验在大国崛起过程中“以经稳政”政策发挥作用的限度与效度，为中国经济外交的施展空间提出政策参考。