【内容提要】传统观点认为，货币国际化是由经济因素决定的市场化过程，中国政府推动人民币国际化的模式则没有历史先例。国际政治经济学通常强调国家和政治因素对货币国际化具有重要推动作用，但缺乏相应实证支撑。鉴于此，作者以政治稳定性为切入点，探讨了政治因素对于货币国际化的作用，发现政治稳定性不仅直接影响国际货币发行国和使用国对该货币的支持程度，还通过货币信心渠道、金融市场发展渠道和资本流动渠道影响了该货币国际化水平。政治稳定性上升可以降低货币发行国的通货膨胀和汇率波动，增强货币信心和金融市场发展水平，增加资本管制政策的独立性，进而推动货币国际化水平。在此基础上，作者将国内冲突、国际冲突和政治风险指数作为政治稳定性的代理变量，使用中介效应分析方法研究了政治稳定性对1970—2020年美元、欧元、日元、英镑和瑞士法郎等国际储备货币份额的影响。研究证实了政治稳定性影响货币国际化的理论，并发现政治稳定性更多通过影响金融市场发展水平和资本账户开放度以影响货币国际化水平。上述结论对于协调政治稳定与经济发展之间的关系、全方位多角度推进人民币国际化具有重要启示。