【内容提要】随着保险公司投资限制的的放开，越来越多的保险公司投资银行，引起市场关注。本文考察险资持股对银行决策和风险的影响，研究发现险资持股后银行的风险业务增多，规模加速扩张，银行风险更高。通过双重差分模型缓解内生性问题后，本文结论仍然成立。在保险公司金融集团化经营的背景下，本文提供了保险公司干预银行经营、放大银行风险的经验证据。同时，本文剖析了保险公司在信贷市场中的角色，为监管部门防范银行系统风险、银行完善内部治理提供了思路。