【内容提要】本文构建了基于随机交易需求的国际货币需求模型。模型分析结果显示：一国货币储备总规模受机会成本和短缺成本的影响；一国对某国际货币的需求存在一定门槛，该需求仅当交易需求、收益率、转换成本、货币储备总规模等在某一范围内存在；在越过门槛后，对该国际货币的需求随交易需求、收益率的提高而提高，但与转换成本的关系分不同情况，对于比竞争货币收益率低的货币，转换成本越高，货币需求越高，而对于比竞争货币收益率高的货币，转换成本越高，货币需求越低。基于此，本文分析了国际货币储备的惯性来源和国际储备货币竞争路径，并对人民币国际化提出了一些政策建议。