【内容提要】本文测算了加总和全口径分行业人民币增加值有效汇率,共包含了可贸易品和不可贸易品部门在内的33个行业,采用增加值有效汇率测算方法以更好地体现人民币的对外竞争力。研究发现,加总层面人民币汇率在经增加值贸易调整后的上升幅度高于传统有效汇率的上升幅度。分行业看,不冋于传统理解,部分不可贸易品行业的増加值有效汇率上升幅度同样较高,其上升幅度甚至高于某些可贸易品行业,因此需要关注不可贸易品行业的对外竞争力变化及其理论和政策含义。在中国不断融入全球价值链和进一步对外开放的进程中,基于增加值的有效汇率应当作为理解人民币对外竞争力和面临外部冲击时的重要工具。