【内容提要】本文在异质性企业模型框架下研究了政府政策影响企业对外直接投资的微观机制和福利效应，系统梳理并测算了对外投资相关的产业政策，利用2004-2013年中国工业企业数据库数据和商务部境外投资企业名录，就产业政策如何影响对外直接投资的生产率临界值和平均值进行经验研究，并通过数值模拟考察产业政策的福利影响。研究结果表明：产业政策支持降低了对外直接投资临界生产率和平均生产率；不同类别的产业政策的影响存在明显差异；在政府预算中性的假设下，适度的政改策支持能够提高社会福利。