【内容提要】本文通过构建一个包含企业对外直接投资的一般均衡模型，研究企业对外直接投资如何影响贸易福利及其影响机制。对本文核心命题的经验研究表明，企业对外直接投资会加剧母国市场竞争强度，从而促进贸易福利，母国在东道国的对外直接投资的劳动力成本优势越大、东道国对母国研发水平优势越大，越有利于贸易福利提升。同时，民营经济份额、贸易自由化以及行业生产率提高都能显著促进贸易福利提升。在贸易成本(主要是关税)带来贸易福利提升的路径面临越来越大不确定性的情况下，加大对外直接投资政策支持是促进贸易福利的重要手段，也是未来中国对外开放战略的一个调整方向。